8月21日，中泰证券发布公告称，公司第三届董事会第二十五次会议审议通过了以集中竞价交易方式回购股份的方案。公司拟使用自有资金1亿元至2亿元回购部分A股股份，回购价格上限为8.40元/股，回购的股份将全部用于减少注册资本。

中泰证券回购方案出炉

根据公告，本次回购方案由中泰证券董事长王洪于2026年7月20日提议，经公司第三届董事会审计委员会、战略与可持续发展委员会审议通过，尚需提交公司股东会审议。

本次回购价格不超过8.40元/股，该价格不高于董事会通过回购决议日前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购期限为自股东会审议通过之日起12个月内。截至8月21日收盘，中泰证券股价报5.54元/股。

中泰证券在公告中表示，本次回购是为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，回购的股份将用于减少公司注册资本。按照回购股份数量下限和上限分别为11904762股至23809523股计算，回购股份数量约占公司总股本的0.15%至0.30%。

就在回购方案披露的同时，中泰证券发布了2026年半年度报告，经营数据颇为亮眼。今年上半年，中泰证券实现营业收入75.37亿元，同比增长46.30%；归属于母公司股东的净利润为17.52亿元，同比大幅增长146.38%。中泰证券表示，业绩增长主要得益于财富管理、投资、资产管理、投资银行等业务收入实现同比增长。

注销式回购渐成行业主流

今年以来，已有国金证券、华安证券、国联民生、长江证券等多家上市券商密集披露或推进股份回购方案。单家回购金额多集中于1亿元至2亿元区间，出手的券商队伍明显扩容。

“注销式回购”正成为本轮券商回购潮的显著特征。不同于以往回购多用于股权激励或员工持股，不少券商明确指向将回购股份用于减少注册资本。

例如7月20日，红塔证券发布公告称，公司董事长景峰提议以自有资金5000万元至1亿元回购股份，全部用于减少注册资本。国联民生于7月19日发布公告称，公司拟以1亿元至2亿元自有资金回购股份。在后续公布的回购方案中，国联民生设置了“回购完成后三年内未处置则注销”的安排。

华源证券认为，注销回购股份会减少总股本，在净利润不变的情况下直接提高每股财务指标，对估值修复具有更实质性的推动作用。东方财富证券也指出，注销式回购占比提升，反映行业市值管理从短期护盘向长期股东价值增厚转变。

中金公司国内策略首席分析师李求索表示，相较于暂时作为库存股或用于股权激励，注销式回购将永久减少总股本，在盈利不变的情况下可增厚每股收益，更有助于提升股东回报。

他认为，2024年底市值管理新规落地以来，市值管理类回购规模占比明显提升，2026年以来市值管理类别的回购项目及规模占比分别为17.2%和44.2%，较2025年的16.7%和42%有所增长。这一变化表明，A股回购正由过去的股权激励工具主导，逐步转向稳定投资者预期、提升公司投资价值和股东回报的重要方式。

券商行业回购增持计划密集发布的背后，是板块估值处于历史底部。开源证券非银首席分析师高超表示，继续看好券商板块下半年超额收益机会：一方面，低估值、低配置和资金面因素改善是券商板块具备超额收益的底层逻辑；另一方面，券商板块ROE持续创新高、业务结构持续优化、盈利成长性提升是券商板块估值提升的重要驱动因素。