2026年金融街论坛年会释放出进一步完善金融市场稳定机制、深化金融高水平双向开放、强化金融支持科技创新的积极政策信号，有助于稳定市场预期、提振投资者信心，为中国经济高质量发展和资本市场长期向好提供有力支撑。

第一，金融市场稳定机制进一步夯实，为资本市场长期健康发展提供更加坚实的保障。此次人民银行宣布设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，是宏观审慎管理的一项重要创新。随着资管行业持续发展，非银机构已成为债券市场的重要参与者，极端情形下的集中赎回可能引发资产抛售与市场下跌相互强化的负向循环。新工具有助于增强金融体系应对流动性冲击的能力，同时通过限定适用情景、设定宏观审慎要求并提供高等级抵押品，统筹防范系统性风险与道德风险。结合证监会提出的一体推进防风险、强监管、促高质量发展的要求，以及金融监管总局关于扩大监管范围和推进风险防范的部署，可以看到，我国金融市场稳定机制正在向更具前瞻性、系统性、精细化的方向发展。这不仅有助于降低极端情形下的市场风险，也有利于稳定投资者预期、增强中长期资金配置中国资产的信心。

第二，人民币国际化与金融高水平双向开放持续深化，中国资产的战略配置价值有望进一步提升。人民银行宣布试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务，并扩大常备借贷便利适用机构范围、将境内外资法人银行纳入其中，有助于完善人民币跨境使用和流动性管理机制。国家外汇管理局提出优化资本项目外汇管理、扩大证券公司结售汇业务试点等举措，将进一步拓展跨境投融资渠道，增强证券公司跨境金融服务能力，促进境内外金融市场互联互通。金融监管总局强调扎实推进金融领域制度型开放，支持更多外资机构和长期资本来华展业，并鼓励中资金融机构完善跨境金融服务体系，体现出我国金融双向开放正在向更深层次迈进。尤其值得关注的是，当前全球地缘政治冲突频发，国际金融市场不确定性上升，传统美元资产的风险定价正在发生调整。在这一背景下，中国宏观政策保持连续性和稳定性，金融体系运行总体稳健，经济金融环境的确定性正在成为全球范围内相对稀缺的优势。正如证监会主席所指出的，中国资产的配置价值更加凸显。随着金融市场开放水平不断提升、跨境投资便利性持续增强，人民币资产有望在全球多元化资产配置中发挥更加重要的作用。

第三，资本市场改革持续深化，科技创新与长期资金形成良性循环，有望进一步打开中国资产的成长空间。证监会宣布首批18只主动ETF获准注册，并强调完善长期投资考核机制、扩大中长期资金来源和入市渠道，体现出资本市场改革正在更加重视投资端建设与投资者的长期回报。会后，人民银行、科技部会同金融监管总局、中国证监会等11个部门联合印发《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，进一步强化对科技创新的全链条金融支持。从产业趋势看，当前全球人工智能正处于从硬件基础设施建设向应用落地拓展的关键阶段。前期人工智能投资主要集中在芯片、算力和数据中心等上游环节，随着模型能力不断提升、使用成本持续下降，未来人工智能应用有望迎来规模化发展的重要机遇。尤其值得强调的是，相较于前期以算力投入为主的发展阶段，中国在人工智能应用时代具有更加突出的比较优势。我国拥有超大规模市场、丰富的消费和产业应用场景，以及全球领先的制造业体系，具备推动新技术快速普及、规模化应用并形成商业闭环的有利条件。随着科技金融支持力度加大、资本市场资源配置功能不断增强，人工智能技术进步有望加速转化为实体经济生产力和企业盈利增长，为中国资本市场长期发展注入新的动力。

（作者系兴业证券全球首席经济学家 王涵）